派现融资比1.02，不合格
20年分红19.5亿，35.36%
21年分红12.19以，49.63%
22年分红20.5亿，50.23%
23年分红36.88亿，55%。
每年稳定增长
24年中报271亿，同比增长2.79%
24年中报37.44亿，同比增长12.19%
稳定
公公预测国投和川投未来震荡，等待20周均线，大约需5-7个月，国投14.45绝对好机会。
个人目前预测国投为13.42到18.78，符合预期。
当前市值1180.7亿，股价 15.84，总股本74.54亿。
假设全年净利润75.09亿，分红55%，那么加权净利润为 48.05亿，按5%到10%倒退，对应市值为 480.5亿到961亿之间。
按3%到6%倒推，对应市值为800.83亿到1601.66以。
600036.XSHG,招商银行,银行I,银行II
2002-04-09 上市
当前市值8292亿，32.88，总股本 252.2亿。
近5年现利比2.56
派现融资比3.19，合格
a股累计派现2883亿，近3年累计分红1320亿。
20年 316亿，30%
21年 383.8亿，32%
22年 438.3亿 31.76%
23年 497.3亿 33.92%
利息收入 72.11%，1880亿
手续费及佣金收入 16.32% 425.5亿。
每年稳定增长，22年见顶
23年3391亿，同比减少1.64%
24年1729亿，同比减少3.09%
每年稳定增长
23年1466亿，同比增长6.22%
24年747亿，同比减少1.33%
无重大
当前市值8292亿，32.88，总股本 252.2亿。
假设未来利润维持住23年的1400亿，分红率33%，那么加权净利润为649.6亿，对应市值6496亿到12992亿。对应股价 25.75到 51.51
仓位：
预计银行为招商，农业，工行。
由于银行多，给与10%的仓位。
600438.XSHG,通威股份,电气设备I,电源设备II
2004-03-02 上市
当前市值 847.7亿，股价18.83，总股本45.02亿。
近5年现利比 1.33，优秀
派现融资比0.69，不合格
累计分红251.9亿，近3年分红210.3亿。
20年后分红率 30%，50.63%，50%，30%，
太阳能电池，组件及相关业务 49.87%，693.7亿，12.77%毛利
高纯晶硅、化工及相关业务32.21%，448亿，毛利53.26%
饲料、食品及相关25.51%，354.9亿，毛利7.81%
22年爆发式增长
23年1391亿，同比下降2.33%
24年一季度195亿，同比下降41.13%
22年爆发式增长
23年135亿，同比降低47.25%
24年中报预计亏损31.5亿。
亏损，周期太大，不看
603758.XSHG,秦安股份,汽车I,汽车零部件II
2017-05-17 上市
当前市值28.35亿，股价6.46，总股本 4.39亿。
派现融资比1.44，优秀。
累计分红9.37亿，近3年分红9.38亿。
20年后分红率 0%，202%，232%，82%。
机加部分 96.96%，7.54亿，毛利19.89%
铸造部分50.82%，3.95亿，毛利4.83%
分部间抵消 -3.857亿亏损
周期性增长
19年低估
23年17.4亿，同比增长37%
24年半年度7.77亿，同比增长7%
周期
18年亏损，波动较大
23年2.6亿同比增长43%
24年半年度0.61亿，同比减少50%。
假设未来平均净利润1.02亿，分红80%，加权净利润为 0.85亿，按5%到10%倒退，对应市值为8.5亿到17亿。
仓位：
净利波动大，周期
近几年分红分的是净资产，不可持续
稳定性太差，需要对公司深入了解，放弃。
23年分红449亿，分红率75.22%
22年分红506.6亿，分红率72.24%
21年分红504亿，分红率100%
20年分红359.6亿，分红率91.81%
19年分红250.6亿，分红率57.94%
24年营收2538.9亿，同比23年2524.6亿，同比增长0.5%
24年净利460.7亿，同比23年596.9亿，减少4.55%。
当前市值8160亿，股价41.07，总股本198.69亿
按同比减少5%计算，24年净利597.01亿，分红率按75%计算，预计分红447.75亿，未分红部分按20%加权，则潜在分红为477.6亿，按5%到7%计算，对应市值6394.28到9552亿，对应股价34.94到48.07
603208.XSHG,江山欧派,轻工制造I,家用轻工II
2017-02-10 上市
当前市值29.38亿，股价16.58，总股本1.77亿。
近5年现利比 1.42，优秀
派现融资比0.92，合格
累计派现10.01亿，近3年分红5.19亿
20年后分红率0%，80%，-90.6%，80%。
夹板模压门56.05%，营收8.08亿，毛利21.39%
其他产品19.79%，2.85亿，毛利29.62%
实木复合门17.51%，2.52亿，毛利18.85%
营收稳步增长，
23年37.38亿，16%增长
24年中报14.42亿，同比减少10%
20年巅峰，4.25亿
22年亏损2.98亿。
23年3.89亿
24年半年度1.04亿，同比减少26%。
无，主要为主营的
当前市值29.38亿，股价16.58，总股本1.77亿。
假设未来平均利润能维持住1.5亿，分红按80%分，加权净利润为1.26亿，对应市值为12.6亿到25.2亿。
仓位：
由于22年巨额亏损，放弃。
605377.XSHG,华旺科技,轻工制造I,造纸II
2020-12-28 上市
当前市值53.03亿，股价11.41，总股本4.65亿。
近5年现利比 1.11，优秀
派现融资比0.57，合格
累计派现10.26亿，近3年分红7.76亿
20年后分红率47%，38%，36%，64%，64%。
装饰原纸79.15%，15.41亿营收，21.24%毛利
木浆贸易19.63%，3.82亿营收，8.68%毛利
周期性上涨
23年39.76亿，同比上涨15.7%
24年中报19.47%亿，同比上涨4%
周期性上涨
23年5.66亿，同比上涨21%
24年3.02亿，同比上涨28%
无，主要为主营的
二季度海外增长放缓
国内扩产能，供需两端出现问题。
当前市值 48.93亿，股价18.79，总股本5.57亿。
进行了分红和10送2
24年营收下降5.21%，净利润下降1亿，17.18%
简单分析，主要是营收减少2亿，财务费用利息减少约3千万，然后，成本只减少了4千万，研发费用缩减了1.3千万，导致净利润减少。
主营毛利减少，营收减少，需要引起重视
国内，二手房，乡镇的墙纸应该能保持些许增量。
国外增量为0，希望后续能保持5%的增长。
进一步分析后，其实会发现是供需失衡导致的净利润下降，未来5年不会有好果子吃，按照严格保守进行估值。
净利润按2亿，分红80%，加权净利润为1.6亿，按5%到10%，对应市值为16亿到32亿，对应股价 2.87到 5.74。
尴尬的点是目前低位，斩仓难受。
当前市值 50.56亿，股价10.9，总股本 4.64亿。
24年营收下降5.21%，净利润下降1亿，17.18%
简单分析，主要是营收减少2亿，财务费用利息减少约3千万，然后，成本只减少了4千万，研发费用缩减了1.3千万，导致净利润减少。
主营毛利减少，营收减少，需要引起重视
国内，二手房，乡镇的墙纸应该能保持些许增量。
国外增量为0，希望后续能保持5%的增长。
价值保持住4.7亿，分红80%，加权净利润为3.948亿，按5%到10%，对应市值为39.48亿到78.96亿，对应股价 8.5到 17.01
当前市值53.03亿，股价11.41，总股本4.65亿。
假设未来平均利润能维持住6亿，分红64%，加权净利为4.27亿，按5%到10%，对应市值为42.7亿到85.4亿。对应股价 9.18到 18.36
仓位：
国际出口持续增长，竞争力强，给与10%。
