比音勒芬估值分析

002832.XSHE,比音勒芬,纺织服装I

分红融资

2016年12月23日上市
近5年现利比1.29优秀
派现融资比1.04，合格，累积分红14.51亿，近3年分红9.13亿，当前市值104亿。
20年之后分红率33%，27%，23%，62%。

财务

营收

营收每年高速增长，今年同比增加17%

净利润

每年高速增长，今年同比增长20%。

主营

上装类营收15.14%，占比42.82%，毛利81.65%。
外套类营收9.8亿，占比27.79%，毛利77.81%
下装类营收7.08，占比20%，毛利81.18%。

负面

没有什么很严重的。

会计差错更正：

2022年3月10日，比音勒芬发布《关于前期会计差错更正的公告》，宣布将联营方式收入确认从“净额法”改为“总额法”核算。
这一变更导致公司需要对2020年度的财务数据进行追溯调整，涉及调增营收和应收账款。
违规收监管函：

收到监管机构的函件，指出公司在会计处理上的问题。
关联企业问题：

在2016年4月15日，比音勒芬在准备IPO期间遭遇实名举报，关联企业卷入刑事案件。
实际控制人股权冻结：

在2015年，比音勒芬的实际控制人之一冯玲玲因参股公司债务问题导致其持有的比音勒芬股权被法院冻结。
负面评价：

卷爸在其文章中对比音勒芬进行了负面评价，提及了有关番禺区化龙镇HL18BJ-03地块的一些情况。

估值

2024-07-22

财务好到不敢置信。。让人觉得假
当前市值104.7亿，股价 18.35。总股本5.71亿。

持续增长。
维持住去年的9.1亿，分红30%，加权净利润为4.32亿，由于还会增长，按4%到8%计算，市值为54亿到108亿之间，对应股价 9.45到 18.91

正常未造假
假设增长到头，维持住去年的9.1亿，分红30%，加权净利润为4.32亿，按5%到10%计算，市值为43.2亿到86.4亿之间。

悲观造假
假设回到21年6.24亿，分红27%，那么加权净利润为2.82亿，按5%到10%，为28.2亿到56.4亿

当前暂时还没有证据，采用乐观持续增长估值。
由于不确认，5%仓位。