伟星股份估值分析

前言

研究伟星股份的估值
002003.XSHE,伟星股份,纺织服装

买入大逻辑

全球服饰配件龙头，近年来公司产品工艺与智能化制造能力持续提升，受益于下游服饰公司“小批量、多批次”的定制化、及时响应的需求模式，公司不断获取国际品牌客户，行业地位持续提升，长期成长空间打开。伴随公司海外产能投产，未来3-5年业绩增长具备高确定性。

公司简介

主营钮扣、拉链、金属制品、塑胶制品、织带、绳带和标牌等服饰及箱包辅料产品,是面向全球的中国服饰辅料行业领军企业

主营产品

核心为拉链，纽扣，毛利达到41%和52%。

国内占比69%，海外30.95%

分红

23年分红5.2亿，分红率94.28%
22年分红3.63亿，分红率74.29%
21年分红3.98亿，分红率88.92%
20年分红3.1亿，分红率78.32%

历史股息支付率极高，且分红稳定有提升。

财务

营收

24年三季报营收35.8亿，同比增长23.26%

每年稳步上涨

净利

24年三季报净利6.236亿，同比增长21.09%

成长

可以看到公司业绩告诉增长，主要原因？
海外？行业景气，自身的工艺与智能化制造能力持续提升，行业地位提升

估值

2025-01-20

当前市值162.24亿，股价13.88，总股本11.69亿。pe 24.98
三季报营收35.8亿，同比增长23.26%，净利6.23，同比增长21.09%
符合预期，预计全年6.45亿，分红85%，未分红按10%，合计86.5%，潜在分红为5.58亿，按5%到8%，对应市值为69.75亿到111.6亿，对应股价5.97到9.54.

未来4年，按10%复合增长，那么对应利润预估9.44亿，按86.5%预估，分红为8.17亿，按5%到8%，对应市值为102.10亿到163.4亿，对应股价为8.73 到 13.98

仓位给到10%

风险

1. 外贸制裁