科思股份估值分析
前言
通过初步分析，决定是否进一步分析
月k
20年9月跌至21年9月，为期一年，之后开启上涨至今，中间有较大调整。
融资分红
融资8.71亿，分红4次2.37亿，分红是融资的0.27倍，非常一般，甚至是不合格。
23年净利7.33亿，分红2.54亿，支付率34.62%
24年半年度净利3.5亿，分红2.03，支付率58%
行业主营分析
申万行业属于 化工I-化妆品II
属于化妆品，印象中的暴力行业。
利润上，化妆品活性成分及其原料占了绝对大头，93.74%。
地区上，国外92.8%，国内7.2%。
财务
财务上，不管是营收，roe，还是净利润，这几年都是告诉发展。
估值
市赚率0.78
pe(计算负债后)：17.18
pb 4.73
当前股价对应股息率：1.93%
当前股息支付率：32%
公司roe：32
基本印象：roe出色，估值中等，就是股息支付率略低，值得一看。
行业预测
市场预测盈利如下，
| 年份 | 营收 | 归母净利润 |
|---|---|---|
| 2023 | 24 | 7.34 |
| 2024 | 32.82 | 9.47 |
| 2025 | 42.11 | 11.84 |
| 2026 | 51.06 | 14.12 |
市场按30%的增长给的，基本符合预期吧。
基本分析
风险
个人估值
2024-10-24
三季报昨天晚上出了
营收4.529亿，23年同期5.841亿，同比下降22.46%
净利0.9268亿，23年同期1.857亿，同比下降49.54%。
之前的担忧是维持40%的毛利不可持续，结果营收下降了22.46%，可能处于下行周期。
长线来看，30%的市占率，产能扩张，维持高增长，但高毛利不可持续。
缺点来看，万华巴斯夫等巨头进入，竞争加剧的风险。
个人还是赌优质公司。
具体估值：
当前市值108.4亿，股价31.93，总股本3.4亿。
按照24年6亿，长期增长和周期下降抵消，拍脑袋认为维持这部分利润，分红58%，未分红部分按10%估值，则期望分红为3.73亿，按4%到8%估值，对应市值为46.65亿到93.25亿，对应股价为13.72到27.42.
周期，不确定性较大，仓位给与10%。
2024-06-19
今天跌幅10.26%，中报营收增长18%，净利润增长20%。
当前毛利依然维持高位，不认为下行了。
当前市值92.67亿，股价27.29，总股本3.4亿。
预估今年9.14亿，分红50%，加权为5.71亿，由于未来还有增长，给与3%到6%的股息率，市值为95.16亿到190.33亿。对应股价27.98 到 55.98
公司比较了解，给与20%的仓位。
2024-06-10
按24年9.47估值，给18pe，那么为170.46亿，对比当前市值127亿有34的涨幅。对应目标股价为50.26
结论
持续关注。