苏泊尔估值分析

002032.XSHE,苏泊尔,家用电器I,小家电II

分红融资

2004年8月17日上市
近5年现利比 1.11，优秀。
当前市值 416.5亿，股价 51.96，总股本 8.02亿。
派现融资比11.89，累计分红 135亿，近3年分红 83亿。
20年后分红率 56%，80%，166%，99%。

主营

营收

烹饪电器 41.74%，88.92亿，毛利 25.37%
炊具及用具28.43%，60.56亿，毛利 28.67%
实物料理电器 16.35%，34.84亿，毛利22.08%

财务

营收

19年后几乎持平，19年198亿，21年213亿。
24年一季度 53.78%已，同比增长 8.3%
24年三季度165.1亿，同比增长7.45%

净利

稳定顶账，23年21.8亿，同比增长 5.4%
24年一季度 9.4亿，同比增长 6.8%
24年三季度14.33亿，同比增长5.19%

估值

2024-11-05

当前市值432亿，股价53.9，总股本8.02亿。
增长仍在继续，建设未来净利维持住21.8亿，分红80%，未分红按20%，加权净利润为 18.31亿，由于还在低速增长，按4%到7%估算，那么市值为 261.57亿到 457.75亿。对应股价 32.61到 57.07之间

2024-08-24

当前市值 416.5亿，股价 51.96，总股本 8.02亿。

增长仍在继续，建设未来净利维持住21.8亿，分红80%，加权净利润为 18.53亿，按5%到10%估算，那么市值为 185.3亿到 370.6亿。对应股价 23.1到 46.2之间

按确定性，给与10%仓位。

2025-10-27

当前市值 379.28亿，股价 47.33，总股本 8.01亿。

q3恶化，连续两个季度恶化，营收54.2已，去年55.48亿，同比下降2.3，净利润同比下降10%+，对于消费，营收下降需要特别注意，同时应收上升，经营恶化可能只是开始。
假设未来净利维回到18年的持住18.46亿，分红80%，加权净利润为 14.768亿，按5%到10%估算，那么市值为 147.68亿到 295.36亿。对应股价 18.43到 36.87 之间
营收下降，最好再8折或6折保留空间。

按确定性，给与10%仓位。